Председатель ФРС Кевин Уорш создает рабочие группы для обзора операций политики

Председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш изложил комплексный обзор операций центрального банка после своей первой встречи в качестве председателя в среду. Он объявил о создании пяти рабочих групп, которые привлекут как внутренних сотрудников, так и внешних экспертов для оценки практик коммуникации ФРС, источников экономических данных, прогноза инфляции, состава баланса и влияния новых технологий, таких как искусственный интеллект.

Уорш сказал, что каждая рабочая группа будет «начинать с базовых принципов, задавать трудные вопросы, изучать текущую практику, рассматривать альтернативы и в конечном итоге предлагать дальнейшие шаги для рассмотрения политикам». Он добавил, что эта инициатива направлена на то, чтобы ФРС была «ясно осведомлена о своей миссии, соответствовала своей цели и была ориентирована на будущее».

Инициатива отмечает сдвиг от прежней публичной критики Уорша в адрес ФРС. В интервью в июле он призывал к «смене режима» и предупреждал о «дефиците доверия» среди действующих сотрудников. С момента вступления в должность он хвалил традиции института и описал рабочие группы как совместное предприятие.

Наблюдатели рынка отметили широту обзора. Скотт Клемонс, главный инвестиционный стратег в Brown Brothers Harriman, сказал, что рабочие группы могут привести к «смене режима, но в бархатной перчатке», в то время как бывший вице-председатель ФРС Роджер Фергюсон охарактеризовал подход как способ построить консенсус для изменений.

Бывший президент ФРС Чикаго Лоретта Местер, которая служила в подкомитете по коммуникациям с 2014 по 2024 год, заявила, что ФРС уже рассматривала многие из этих вопросов, но организация и сроки Уорша быстрее, чем обычно. Она приветствовала удаление шаблонного языка из последнего заявления о политике и предположила, что ФРС может потребоваться предоставить более ясные указания относительно своей «функции реакции» на экономические события.

Рабочие группы также рассмотрят активы баланса ФРС, которые расширились после финансового кризиса 2008 года и пандемии 2020 года, и оценят альтернативы текущему подходу к измерению инфляции, который последовал после длительного периода ставок выше целевого уровня. Руководитель подразделения фиксированного дохода BlackRock Рик Ридер описал эту инициативу как «новую эпоху монетарной политики», которая может повысить уверенность в достижении целей политики.

Местер подчеркнула важность прозрачной коммуникации о факторах, которые будут определять будущие решения по политике, отмечая, что полагание на расплывчатые заверения может подорвать доверие.