Сильный рост занятости осложняет задачи Федеральной резервной системы для нового председателя
Последний отчет по занятости снизил ожидания снижения процентных ставок ФРС, поскольку чиновники ставят под вопрос существующие рамки монетарной политики.
Недавний отчет по занятости показал прирост в 172 000 рабочих мест вне сельского хозяйства, что в значительной степени исключило возможность снижения процентных ставок Федеральной резервной системой в ближайшее время. По словам Гаса Фошера, главного экономиста PNC, при сохранении сильного роста занятости и высокой инфляции ФРС должна удерживать текущие процентные ставки до появления более ясной картины по инфляции.
Настроения на рынке значительно изменились после публикации отчета: трейдеры прогнозируют меньшую вероятность снижения ставки на предстоящем июньском заседании и увеличивают шансы на повышение к концу 2026 года. Новый председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш сталкивается со сложной ситуацией, в которой несколько его коллег оспаривают основные предположения его политики.
В частности, губернатор Кристофер Уоллер выразил обеспокоенность тем, что ожидания потребительской инфляции могут измениться в неблагоприятную сторону, а президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Альберто Мусалем выступил против опоры на будущий рост производительности как на инструмент снижения инфляции, заявив о необходимости немедленных действий по инфляции. Президент Федерального резервного банка Далласа Лори Логан критиковала акцент Уорша на показателях инфляции с «усеченным средним», предупреждая о чрезмерной зависимости от них как от ориентира, особенно на фоне продолжающихся высоких цен на энергоносители.
Кроме того, губернатор Мишель Боуман рекомендовала не слишком остро реагировать на возможные временные скачки цен, при этом поддерживая форвардные ориентиры, которые Уорш критиковал. Губернатор Майкл Барр также выступил против подхода Уорша в отношении баланса ФРС, что указывает на более широкую обеспокоенность последствиями таких стратегий.
На Уолл-стрит Джейсон Томас из Carlyle Group отметил, что текущие экономические условия значительно отличаются от тех, что были в середине 1990-х годов при бывшем председателе Алане Гринспене, предполагая, что тогда более жесткая политика позволяла большую гибкость, чем сейчас. Ожидается, что предстоящее заседание Федерального комитета по открытым рынкам станет для Уорша сложным, поскольку он будет вести дискуссии среди коллективной, но все более критичной группы чиновников ФРС.
