Los precios del propano en EE.UU. se disparan en medio del conflicto en Oriente Medio

Los precios del propano en Mont Belvieu, Texas, subieron más de un 9,6 % la mañana del lunes hasta alcanzar máximos de varios meses, debido a una escalada del conflicto entre EE.UU. e Israel con Irán durante el fin de semana que presionó el suministro regional de gas licuado de petróleo (GLP).

Los precios del propano en Europa también experimentaron un repunte significativo, con el swap de propano para abril en el noroeste de Europa alcanzando su nivel más alto desde enero de 2025, llegando a un máximo intradía de 590 dólares por tonelada a las 09:30 GMT, un aumento de 106 dólares por tonelada desde el cierre del viernes, equivalente a una ganancia del 22 %. En Asia-Pacífico, el contrato en papel del índice Argus Far East (AFEI) subió un 17 % hasta 657 dólares por tonelada, un incremento de 95,50 dólares por tonelada en el día. El precio del contrato en papel de Saudi Aramco (CP) aumentó casi 50 dólares por tonelada hasta 595 dólares por tonelada, un alza del 8 %.

El aumento del precio en Europa es el más pronunciado registrado en un solo día. Incluso durante la pandemia global de COVID-19, los precios no subieron más de 50 dólares por tonelada en una sola sesión, lo que convierte el repunte del lunes en un indicador claro de cómo el mercado está valorando el riesgo en el suministro.

Las ganancias del propano son aún más notables en comparación con los movimientos de otras materias primas. Los futuros del crudo Brent en el mercado Ice para el mes próximo subieron inicialmente un 13 % antes de retroceder. Los participantes del mercado de GLP en Asia-Pacífico señalaron que el comercio físico está contenido, ya que los vendedores se mantienen al margen. El conflicto ha cerrado efectivamente el Estrecho de Ormuz. Asia-Pacífico, la región que más consume propano en el mundo, depende en gran medida del suministro de Oriente Medio, especialmente de Irán. Los datos de transporte muestran que Irán fue el segundo mayor exportador de propano a Asia-Pacífico en 2025, enviando alrededor de 9 millones de toneladas. Esta cifra refleja solo movimientos rastreados, y Teherán opera una flota fantasma que funciona fuera de los sistemas de seguimiento.

China, el mayor consumidor individual de propano del mundo, ha buscado durante el último año reducir su dependencia del GLP estadounidense debido al deterioro de las relaciones comerciales y ha buscado nuevas fuentes de suministro. Los datos de Kpler muestran que China redujo sus importaciones de GLP de EE.UU. a 11,5 millones de toneladas en 2025, desde 17,8 millones de toneladas en 2024, compensando la diferencia con mayores entradas desde Oriente Medio y otros proveedores.

Esta brecha de suministro derivada del conflicto en Oriente Medio se ve agravada por la fuerza mayor declarada por Aramco en la refinería de Ras Tanura. Europa enfrenta la perspectiva de que el GLP estadounidense, del que depende en gran medida, sea desviado aún más hacia el este. Los datos de Kpler muestran que las importaciones de GLP estadounidense en el noroeste de Europa ya se han reducido en los últimos meses, cayendo un 11 % interanual hasta 578.000 toneladas en febrero y elevando la prima física a un máximo de tres años frente al papel en ese mes.

Estos aumentos podrían revertirse con la misma rapidez si el choque de suministro no se materializa. Varios factores podrían reducir la necesidad de que los compradores de Asia-Pacífico recurran más intensamente al GLP estadounidense. El lunes, se esperaba que las plantas de deshidrogenación de propano (PDH) en China redujeran sus tasas de operación al menos un 10 % en la próxima semana, lo que disminuiría los requisitos de importación y suavizaría el efecto en los balances globales.