Ֆեդերալ պահուստային համակարգը 2026 թվականին բախվում է քաղաքականության և ղեկավարության մարտահրավերների

Ֆեդերալ պահուստային համակարգը 2026 թվականը սկսում է բախվել կարևոր քաղաքական և ղեկավարական մարտահրավերների։ 2025 թվականին երեք անընդմեջ տոկոսադրույքների նվազեցումներից հետո կենտրոնական բանկի մոտեցումը առաջիկա տարվա համար դեռևս անորոշ է, և քաղաքական որոշում կայացնողների միջև առկա են ներքին տարաձայնություններ։

2025 թվականի դեկտեմբերին Ֆեդերալ բաց շուկայի կոմիտեն (FOMC) նվազեցրել է ֆեդերալ ֆոնդերի տոկոսադրույքը 25 բազային կետով՝ հասցնելով 3.5%–3.75% միջակայքին, ինչը երրորդ անընդմեջ նվազեցումն էր։ Այնուամենայնիվ, որոշումը միաձայն չէր. երեք անդամ դեմ արտահայտվեցին՝ ընդգծելով դրամավարկային քաղաքականության համապատասխան դիրքորոշումների տարբերությունները։

Տնտեսական կանխատեսումները, որոնք հրապարակվեցին տոկոսադրույքի որոշման հետ միասին, ցույց են տալիս 2026 թվականին ՀՆԱ-ի 2.3% աճի սպասումներ, իսկ գնաճի կանխատեսումները մի փոքր ցածր են նախորդ գնահատականներից։ Այս կանխատեսումների առկայությամբ հանդերձ, FOMC-ն ազդարարեց միայն մեկ տոկոսադրույքի նվազեցում 2026 թվականին, ինչը ցույց է տալիս զգուշավոր մոտեցում հետագա թուլացման նկատմամբ։

Կառավարման փոփոխությունները ևս բարդացնում են իրավիճակը։ Նախագահ Ջերոմ Պաուելի մանդատը նախատեսված է ավարտվել 2026 թվականի մայիսին, ինչը առաջացնում է ենթադրություններ նրա հաջորդի մասին։ Նախագահ Դոնալդ Թրամփը սպասվում է հայտարարի հաջորդ Fed-ի նախագահի թեկնածուի մասին, ինչը կարող է ազդել կենտրոնական բանկի ուղղության վրա՝ շարունակվող տնտեսական անորոշությունների պայմաններում։

Ֆեդերալ պահուստային համակարգի քաղաքական որոշումները 2026 թվականին ուշադիր կդիտարկվեն, քանի որ այն փորձում է հաղթահարել ներքին տարաձայնությունները, ղեկավարական փոփոխությունները և դինամիկ տնտեսական միջավայրը։