L'économie américaine envoie des signaux mitigés à la fin de 2025

L'économie des États-Unis a montré une croissance robuste au troisième trimestre 2025, avec un produit intérieur brut (PIB) réel en hausse à un taux annualisé de 4,3 %, selon le Bureau of Economic Analysis. Il s'agit de la meilleure performance en deux ans, dépassant la croissance de 3,8 % enregistrée au deuxième trimestre.

Malgré cette expansion économique, le marché du travail montre des signes d'affaiblissement. Le taux de chômage a augmenté pour atteindre 4,6 % en novembre, son plus haut niveau depuis 2021. Cette hausse est en partie attribuée à des réductions importantes dans la fonction publique fédérale, notamment une diminution de 162 000 personnes en octobre, influencée par des coupes budgétaires et des changements administratifs.

Le sentiment des consommateurs reste faible, l'indice de l'Université du Michigan s'établissant à 53,3 en décembre, ce qui indique un pessimisme généralisé concernant les conditions financières personnelles. Cependant, les dépenses de consommation ont augmenté de 3,5 % au cours du trimestre juillet-septembre, soit le rythme le plus rapide depuis la fin de 2024. Cette hausse des dépenses est largement portée par les 10 % des ménages les plus aisés, qui représentent désormais environ la moitié de toutes les dépenses de consommation.

L'inflation s'est modérée, avec un taux annuel de 2,7 % en novembre, en baisse par rapport à 3 % en septembre. Néanmoins, 70 % des Américains ont déclaré que le coût de la vie dans leur région reste inabordable, selon un récent sondage PBS News/NPR/Marist.

Le marché boursier a bien performé, le S&P 500 ayant progressé de près de 18 % sur l'année. Toutefois, ces gains ont profité de manière disproportionnée aux ménages les plus riches, la détention d'actions étant nettement plus élevée parmi ceux gagnant au moins 100 000 dollars par an comparé aux groupes à revenus plus faibles.

Dans l'ensemble, bien que l'économie américaine affiche une forte croissance sur le papier, des problèmes sous-jacents tels que la hausse du chômage, l'insatisfaction des consommateurs et les inégalités de revenus posent des défis alors que le pays entre en 2026.