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特斯拉报告第三季度交付量创纪录，但利润率引发担忧
摘要
特斯拉在2025年第三季度实现了创纪录的车辆交付量，但利润率下降引发了对未来盈利能力的质疑。
特斯拉公司报告称，2025年第三季度交付了497,099辆电动汽车，同比增长7%。交付量的激增推动总收入增长12%，达到281亿美元。然而，公司利润率受到关注。与去年同期相比，GAAP毛利率从19.8%下降至18%，GAAP每股收益下降了37%。
分析师认为，创纪录的交付量部分归因于7,500美元联邦电动汽车税收抵免的到期，这可能加速了消费者在第三季度的购买。这引发了对后续季度需求可能放缓的担忧。此外，运营费用的增加，特别是在自动驾驶技术改进方面，也影响了盈利能力。
顶级投资者丹尼尔·斯帕克斯表达了谨慎态度，他表示：“估值可能已经反映了过高的预期，留给错误的空间很小。我目前会保持观望。”
华尔街对特斯拉的前景意见分歧，基于14个“买入”、11个“持有”和10个“卖出”建议，形成了“持有”的共识评级。12个月平均目标价为378.20美元，暗示当前价格可能下跌约13%。
来源
TipRanks事实核查
使用外部来源和数据库核实文章的事实。
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Confirmed
Tesla Inc. reported a record-breaking quarter in Q3 2025, delivering 497,099 electric vehicles—a 7% increase year-over-year.
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Confirmed
This surge in deliveries contributed to a 12% rise in total revenue, reaching $28.1 billion.
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Confirmed
GAAP gross margin declined from 19.8% to 18% compared to the same period last year.
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Confirmed
GAAP earnings per share fell by 37%.
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Confirmed
Analysts attribute the record deliveries partly to the expiration of the $7,500 federal EV tax credit, which may have accelerated consumer purchases into Q3.
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Increased operating expenses, particularly in autonomy improvements, have impacted profitability.
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Wall Street remains divided on Tesla's outlook, with a consensus 'Hold' rating based on 14 'Buy', 11 'Hold', and 10 'Sell' recommendations.
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