Индийские IT-компании показывают разнородные результаты в условиях трансформации рынка ИИ
Средние индийские IT-компании продемонстрировали более высокий квартальный рост выручки, чем крупные конкуренты, в то время как общий импульс сектора замедлился из-за глобальных коррекций акций, связанных с ИИ, и ценового давления на традиционные услуги.
Индекс Nifty IT, после роста на 17 % в октябре, упал примерно на 2 % в начале ноября, хотя более широкие индексы Индии выросли благодаря притоку иностранных фондов перед Дивали. Средние IT-компании превзошли крупные конкуренты в сентябрьском квартале, средний последовательный рост выручки составил около 5,4 % для компаний второго уровня и 1,1 % для компаний первого уровня, согласно данным Choice Institutional Equities. Coforge возглавила группу средних компаний с ростом 10,9 %, за ней последовали Persistent Systems с 7,8 %, в то время как Tech Mahindra и HCLTech стали лучшими среди крупных фирм.
Несмотря на более здоровый объём заказов, конверсия выручки остаётся медленной, поскольку проекты вводятся поэтапно, наращивание происходит постепенно, а циклы принятия решений клиентами удлинились. Краткосрочные проекты в области ИИ, обычно длительностью от одного до двух кварталов, также ограничивают видимость, которую обычно обеспечивают многолетние контракты, отмечает Choice.
Сектор сталкивается с ценовым давлением, поскольку предприятия используют ИИ для повышения производительности и снижения затрат. Kotak Institutional Equities оценивает дефляцию валовой маржи примерно на 7 % и чистой маржи на 3,5 % по мере того, как клиенты требуют большую долю экономии производительности при продлении контрактов. Сандип Гогия, управляющий директор и соправитель инвестиционного банкинга Equirus Capital, сказал, что стремление к доходам, связанным с ИИ, и опасения по поводу безопасности и оптимизации стоимости токенов могут открыть возможности в области инженерии данных, модернизации приложений, миграции в облако и кибербезопасности. Он добавил: «Интеграция систем учёта и систем данных с системами интеллекта и моделями ИИ не является «plug and play».
Операционная эффективность и дисциплина расходов помогли компенсировать давление на заработные платы и доставку, но показатели маржи остаются неоднородными. Kotak ожидает, что маржи крупных IT-компаний останутся в целом стабильными, частично благодаря девальвации рупии, в то время как ценовое давление и затраты на инвестиции в ИИ могут отразиться на прибыльности. Фирма также прогнозирует, что Infosys снизит свой прогноз роста выручки на FY27 до 1,5-2,5 %.