Инфляция в Австралии остаётся стойкой, РБА ужесточает политику

Базовая инфляция в Австралии оставалась в диапазоне 3,5-3,6 % до конца 2025 и 2026 года, что выше диапазона 2-2,5 %, зафиксированного в Соединённых Штатах, Великобритании и Канаде, согласно официальным данным по ИПЦ. Более высокий уровень привёл к тому, что Резервный банк Австралии (RBA) повысил ставку денежного рынка пять раз в этом году, в сравнении с единственным повышением в США и Великобритании за последние два года.

Экономисты назвали несколько факторов, лежащих в основе более стойкого давления цен. После пандемии сильный потребительский спрос первоначально подталкивал инфляцию, но более недавние повышения связаны с ограничениями предложения, такими как нехватка жилья, рост цен на энергию из-за глобального скачка цен на нефть и нехватка рабочей силы, повышающая издержки производства. Инвестиции в дата-центры и цифровую инфраструктуру также усилили спрос на строительные материалы, электроэнергию и квалифицированных работников, создавая краткосрочное давление на цены.

Основной инструмент RBA, ставка денежного рынка, ограничивает расходы, делая заимствования дороже, что эффективно, когда спрос подпитывает инфляцию. Однако аналитики отмечают, что повышение ставок не может напрямую решить проблемы нехватки жилья, энергии или квалифицированных кадров, а также не способно устранить геополитические напряжённости, влияющие на цены на топливо. Исследования Международного валютного фонда и Европейского центрального банка предупреждают, что чрезмерно агрессивное ужесточение в условиях инфляции, вызванной ограничениями предложения, может подавить рост и увеличить безработицу.

Поскольку большинство австралийских ипотек имеют переменную ставку, повышение ставок быстро увеличивает выплаты домохозяйств, усиливая влияние на заёмщиков. Эксперты считают, что наряду с денежно-кредитной политикой федеральные и региональные правительства должны сосредоточиться на расширении предложения, строя больше жилья, инвестируя в энергетическую инфраструктуру, повышая квалификацию рабочей силы, стимулируя более широкое участие в трудовой деятельности, снижая барьеры для инвестиций в бизнес и проводя регуляторные реформы, повышающие производительность.

Последнее повышение ставки RBA также отодвинило прогноз инфляционного целевого уровня до конца 2027 года, указывая на то, что достижение диапазона 2-3 % вероятно потребует как монетарных мер, так и более широких реформ со стороны предложения.