Аналитики предупреждают о замедлении роста сингапурских банков в 2027 году несмотря на более высокие ставки

Три крупнейших банка Сингапура отчитались о разнородных результатах за третий квартал 2026 года: DBS и UOB не оправдали ожиданий аналитиков, тогда как OCBC зафиксировал скромный рост прибыли. Аналитики заявили, что сектор может столкнуться с более сложными условиями в 2027 году, поскольку повышение процентных ставок изначально сжимает маржи.

«Годовые бумы сделали большую часть работы для банков Сингапура», — сказал Эрик Сяо, глава отдела продаж в Азии в CMC Markets. Он добавил, что банкам придётся генерировать рост самостоятельно в 2027 году, отмечая, что DBS зафиксировал рекордные S$15 млрд чистых новых средств за квартал, но комиссии за управление капиталом упали на 6 процентов из-за снижения клиентских сделок.

Ритеш Ганеривал, глава группы инвестиций и консультаций в Syfe, отметил, что основные бизнесы банков остались прочными в III квартале, но «процентные ставки больше не несут тяжёлую работу», при этом ставки в Сингапуре остаются низкими, а конкуренция за депозиты усиливается.

OCBC сообщил о росте чистой прибыли на 3 процента до S$2,04 млрд, превзойдя прогнозы. DBS зафиксировал падение прибыли на 5 процента в годовом исчислении до S$2,81 млрд, а прибыль UOB выросла на 182 процента до S$1,25 млрд после года с низкой базой, хотя и не достигла прогнозов.

Аналитики отметили, что цены акций банков находятся под давлением после прежних ростов, связывая недавнюю распродажу с разочарованием в прибыли и ослаблением макроэкономических настроений. Аналитик цифрового брокерства предупредил, что дальнейшее ослабление прибыли, ухудшение кредитных условий или продолжительные макро-давления могут негативно сказаться на результатах и ценах акций.

Смотря в будущее, Чен Чье Хсерн из Providend сказал, что у DBS «самый стабильный прогноз», ссылаясь на мнение руководства, что чистый процентный доход достиг дна, а общий доход ожидается ростом в среднем однозначном диапазоне в следующем году. Однако он отметил, что DBS торгуется почти в три раза выше балансовой стоимости, что выше его исторической средней.

Сяо подчеркнул, что DBS не оправдал ожиданий в основном из-за падения доходов от торговли на рынках на 65 процентов, тогда как UOB сталкивается с более тонкими маржами и ростом расходов в 2027 году.

Джоанна Чиа, аналитик по региону ASEAN в Jefferies, сказала, что драйверы прибыли становятся более дифференцированными: UOB сталкивается с большим давлением из-за сжатия чистой процентной маржи, тогда как у DBS и OCBC маржи начали восстанавливаться к концу квартала.

Аналитики также отметили, что более широкое падение рынка Сингапура не является исключительно банковской историей. Чиа связала недавнюю слабость с глобальным рисковым оттоком и внутренними продажами после сильного ралли, отмечая, что среднесписковые выборы в США усилили опасения по поводу регуляторного надзора за ИИ и инвестициями в дата-центры, что отразилось на азиатских рынках. Она подчеркнула, что фундаментальные показатели Сингапура остаются оборонительными, поддерживаемыми устойчивой прибылью, сильной валютой и здоровыми корпоративными балансами.