Технологические акции падают: расходы на ИИ и замедление основных бизнесов вызывают опасения инвесторов
Резкое падение технологических акций, возглавляемое Intel, Nvidia и крупными интернет-компаниями, отражает тревогу, что огромные инвестиции в ИИ могут не окупиться быстро на фоне замедления рекламных и потребительских доходов.
Акции технологических компаний США понесли резкое падение в пятницу: индекс Nasdaq 100 упал на 3,5 %, а S&P 500 — на 1,8 %, что стало самым сильным спуском рынка с июня. Распродажа была вызвана разочаровывающими результатами и агрессивными планами расходов на ИИ, что заставило Nasdaq кратковременно пробить технический порог коррекции.
Intel Corp. упала на 29 % после публикации слабого прогноза продаж, что стало её самым резким падением за более чем четыре десятилетия, и снижение распространилось на другие производители микросхем, такие как Nvidia Corp. и Broadcom Inc. Amazon.com Inc. и Alphabet Inc. также упали после подтверждения масштабных программ инвестиций в ИИ, несмотря на признаки замедления роста их основных рекламных и потребительских операций.
Аналитики отметили, что основные бизнесы крупных американских технологических фирм — реклама, потребительский сектор и розничная торговля — начинают замедляться, вызывая сомнения, сможет ли оценённые $750 млрд расходов на ИИ в этом году принести достаточную отдачу. «То, что гипермасштабные компании видят замедление в своих основных бизнесах, означает, что большой выигрыш, о котором все говорят, будет отложен ещё дальше», — сказал Мэтт Мэли из Miller Tabak.
S&P Global Ratings понизило свой прогноз по рейтингу AA- компании Meta Platforms Inc. до негативного, ссылаясь на растущий долг, связанный с ИИ, и неопределённость во времени получения доходов от него. Агентство предупредило, что финансовый рычаг компании растёт, а её способность монетизировать инвестиции в ИИ кажется слабее, чем у конкурентов.
Другие компании ищут альтернативные источники финансирования для поддержания роста ИИ. Bloomberg сообщил, что Amazon организовал финансирование поставщиков, которое может позволить занимать до $80 млрд под залог покупок оборудования, а Google от Alphabet, по сообщениям, обсуждает инициативу по безопасности данных с Министерством обороны США, связанную с ракетно-пусковой программой «Золотой купол» стоимостью $185 млрд.
Ульрике Хоффманн-Бурхардти из Chief Investment Office UBS предупредила о «переедании» капитальных расходов в середине цикла, но заявила, что общий прогноз по акциям остаётся положительным, призывая инвесторов диверсифицировать портфели за пределы технологий. Apple Inc. вновь стала самой ценной компанией в мире, привлекая инвесторов, ищущих воспринимаемую безопасность в условиях споров о расходах на ИИ.
Сдвиг на рынке также затронул другие классы активов. Цены на криптовалюты упали после того, как Binance раскрыла рекордный взлом, а рост цен на нефть усилил общую рыночную тревожность. Казначейские облигации США в целом оставались без изменений, но зафиксировали сильный месячный прирост, поскольку инвесторы переходили к оборонительным активам.
В целом, несмотря на то что инвестиции в ИИ продолжаются в значительном масштабе, инвесторы всё чаще требуют доказательств того, что эти расходы превратятся в устойчивую прибыль и денежный поток, что приводит к переоценке стоимостей в секторе.