Золото около $4 000 сталкивается с противоречивыми техническими сигналами на фоне сильного доллара и инфляционных рисков

Золото колеблется около отметки $4 000 за унцию, уровень, который аналитики рассматривают как ключевую поддержку. Движение цены происходит на фоне того, что доходность 10-летних казначейских облигаций США опустилась ниже 5,0 %, предоставляя металлу лишь ограниченное облегчение.

Рукая Ибрагим, главный стратег по сырьевым товарам в BCA Research, сказала, что золото находится между бычьими техническими индикаторами и медвежьими экономическими фундаментальными факторами. Она отметила, что стойкая инфляция и потенциально более сильный доллар США могут ограничить любой значимый рост до конца года.

«Мои технические индикаторы указывают, что мы готовы к отскоку, но макроэкономические переменные свидетельствуют о наличии противодействий, поэтому я склонна думать, что мы, вероятно, будем двигаться вбок в такой среде», — сказала Ибрагим. «Мы вряд ли увидим значительный всплеск на фоне технических факторов. Но также эти технические сигналы подразумевают, что, возможно, мы не увидим дальнейшего распродаж, даже если получим те же противодействия от макроиндикаторов».

Ибрагим указала, что отклонение золота от его 200-дневной скользящей средней отражает уровни, наблюдавшиеся в конце июля, когда металл сформировал краткосрочное дно перед восстановлением. Хотя это подразумевает, что недавняя распродажа может быть исчерпана, она предупредила, что устойчивый пробой ниже $4 000 может вызвать дальнейшую слабость.

Она добавила, что сейчас связь металла с долларом США превышает его связь с реальными процентными ставками, и сильный доллар, вероятно, будет сдерживать бычий импульс. Хотя доходность казначейских облигаций упала от недавних пиков, снижение доходности само по себе может не поддержать золото, если доллар останется крепким, а инфляционные опасения сохранятся.

По словам Ибрагим, продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке, рост цен на энергоносители и приближение промежуточных выборов в США усиливают инфляционное давление, повышая вероятность того, что Федеральный резерв сохранит ограничительную политику.

Несмотря на трудности, Ибрагим охарактеризовала недавнее резкое падение как эпизод, вызванный ликвидностью, а не как признак фундаментального краха. Она подчеркнула, что золото проявило стойкость на фоне роста доходности и сильного доллара, и что долгосрочный спрос со стороны центральных банков — особенно Китая — и частных инвесторов может обеспечить поддержку.

Смотря в будущее, она предположила, что более благоприятные условия для золота могут появиться в начале 2027 года, если доллар ослабнет, а инфляция снизится.