Ֆեդերալ պահուստային համակարգը պատրաստվում է հնարավոր տոկոսադրույքի նվազեցման՝ տնտեսական անորոշության պայմաններում

Ֆեդերալ պահուստային համակարգը պատրաստվում է սեպտեմբերի 17, 2025-ին հայտարարել իր տոկոսադրույքի որոշումը, և շատ տնտեսագետներ սպասում են տարվա առաջին տոկոսադրույքի նվազեցմանը։ Այս որոշումը կայանում է տնտեսական անորոշության նշանների ֆոնին, այդ թվում՝ աշխատատեղերի աճի դանդաղման և գնաճի աճի։

2025 թվականի հուլիսին ԱՄՆ տնտեսությունը ավելացրել է 73,000 ոչ գյուղատնտեսական աշխատատեղ, ինչը համեմատաբար փոքր աճ է նախորդ ամիսների համեմատ։ Աշխատազրկության մակարդակը բարձրացել է մինչև 4.2%, իսկ աշխատուժի մասնակցության մակարդակը նվազել է մինչև 62.2%։ Միջին ժամային աշխատավարձերը աճել են 0.33% ամսվա ընթացքում, ինչը ցույց է տալիս աշխատավարձերի որոշակի աճ։

Գնաճը նույնպես մտահոգիչ է։ Վառելիքի գնաճի ինդեքսը (CPI) օգոստոսին աճել է 0.4%-ով, ինչը հանգեցրել է տարեկան գնաճի մակարդակի 2.92%-ի՝ բարձրանալով 2.70%-ից հուլիսին։ Այս աճը մասամբ պայմանավորված է վարչակազմի կողմից կիրառված տուրքերի ազդեցությամբ, որոնք բարձրացրել են ներմուծվող ապրանքների արժեքը։

Նախագահ Թրամփը կոչ է արել Ֆեդերալ պահուստային համակարգին իջեցնել տոկոսադրույքները՝ նշելով տնտեսական աճը աջակցելու և տուրքերի հետ կապված բարձրացող ծախսերը մեղմելու անհրաժեշտությունը։ Ֆեդերալ պահուստային համակարգի նախագահ Ջերոմ Պաուելը ընդգծել է կենտրոնական բանկի անկախությունը՝ նշելով, որ որոշումները հիմնված են տնտեսական տվյալների վրա, այլ ոչ թե քաղաքական ճնշումների։

Բաց շուկայի ֆեդերալ կոմիտեն (FOMC) կհայտարարի իր տոկոսադրույքի որոշումը սեպտեմբերի 17-ին՝ տեղական ժամանակով ժամը 14։00-ին։ Շուկայի սպասումները՝ CME FedWatch գործիքի տվյալներով, ցույց են տալիս 96% հավանականություն 0.25 տոկոսային կետով նվազեցման։ Տնտեսագետները նաև ուշադիր կլինեն հնարավոր ապագա տոկոսադրույքների փոփոխությունների վերաբերյալ ուղեցույցներին, որոնք նախատեսված են հոկտեմբերի 29-ին և դեկտեմբերի 10-ին կայանալիք հանդիպումներում։

Ֆեդերալ պահուստային համակարգի երկակի մանդատը կենտրոնացած է ցածր գնաճի պահպանման և լիակատար զբաղվածության հասնելու վրա։ Այս նպատակների հավասարակշռումը դժվար է, հատկապես երբ գնաճի և գործազրկության միտումները տարբեր են։ Հաջորդ որոշումը կարտացոլի Ֆեդի գնահատականը այս տնտեսական ցուցանիշների և ներկայիս տնտեսական միջավայրում նավարկելու ռազմավարության վերաբերյալ։