Доходность 30-летних казначейских облигаций США достигает самого высокого уровня с 2004 года
Доходность 30-летних казначейских облигаций США превысила 5,44 %, что является самым высоким показателем за более чем два десятилетия, поскольку сильный экономический рост и высокие цены на энергоносители заставляют инвесторов требовать более высокой доходности.
Стоимость заимствований США по 30-летним казначейским облигациям достигла двухдесятилетнего максимума в четверг, когда доходность поднялась чуть выше 5,44 % на фоне падения цен на облигации. Рост последовал после данных, показывающих устойчивую деловую активность в США и усиливающийся инфляционный прессинг, что возродило ожидания дальнейших повышений ставок Федеральной резервной системы.
Глобальные облигационные рынки находятся под давлением уже несколько месяцев, чему способствуют рост цен на энергоносители, связанный с конфликтом на Ближнем Востоке, стойкий экономический рост и опасения по поводу высокого уровня государственного долга. Несмотря на скачок, инвесторы в значительной степени усвоили более высокие доходности, ссылаясь на сильную прибыль корпораций и рост расходов на передовые технологии, такие как искусственный интеллект.
"Очевидно, чем выше они поднимаются, тем хуже выглядит всё, тем дороже, например, ипотечные кредиты в США, и тем больше будет долговая нагрузка по процентам для федерального правительства," — сказал Крис Сциклуна, руководитель экономических исследований в Daiwa Capital.
"Это явно видно по показателям PMI, которые мы получили вчера, они действительно продемонстрировали ограничения мощности с ростом отставаний в работе и быстрым ростом занятости, самым быстрым за пять-четыре года. Это создает давление на цены и показывает, что экономика растёт," — сказал Хэнк Каленти, стратег глобальных рынков в SMBC EMEA.
Более высокая доходность сигнализирует об оценке инвесторами стоимости финансирования заимствований правительства США в долгосрочной перспективе. Финансовое агентство Германии прогнозирует рекордные федеральные заимствования в размере 525,5 млрд евро в 2026 году, в то время как доходность 10-летних облигаций Японии также достигла самого высокого уровня с 1996 года.
Рост имеет непосредственные последствия для домохозяйств: ставки по 30-летним ипотечным кредитам поднялись до около 7 %, близко к их двумлетнему максимуму. Тем не менее, номинальный рост экономики США остаётся около 8 % во втором квартале, а такие официальные лица, как президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс, отмечают «поразительную устойчивость» экономики.
Министр финансов США Скотт Бессент предпринял шаги по сдерживанию роста заимствований, включая расширение выкупа долгов с длительным сроком погашения, но доходности остаются одними из самых высоких среди стран G7.
"Казначейские облигации конкурируют с остальным рынком за покупку, и вопрос в том, насколько ещё они могут подняться?" — добавил Каленти.