Председатель ФРС Уорш назвал повышение ставки снятием «дозы смягчения», вызвав спекуляции на рынке

Председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш заявил, что решение центрального банка в среду повысить ключевую ставку на 0,25 процентного пункта не является ужесточением политики, а представляет собой снятие «дозы смягчения». Он связал этот шаг с экономикой США, которая, по-видимому, «укрепилась», и с финансовыми условиями, ставшими менее ограничительными.

Экономист Evercore ISI Кришна Гуха отметил, что Уорш намеренно повторил эту фразу, охарактеризовав её как «выдающийся ястребий элемент» своих комментариев после заседания. Гуха сказал, что такая формулировка сигнализирует о смене недавнего позиционирования ФРС и может указывать на более открытый подход к будущим повышениями.

На вопрос, насколько текущий целевой диапазон 3,75-4 % превышает нейтральную ставку, Уорш ответил, что сравнение ставок с нейтральным ориентиром «полезно в академическом плане», но не оказывает оперативного влияния на сегодняшние решения.

Эти комментарии заставили Уолл-Стрит переоценить вероятность дополнительных повышений ставок. Инструмент FedWatch от CME Group показал, что вероятность повышения в октябре выросла до примерно 58 %, по сравнению с 42 % неделей ранее. Goldman Sachs и Bank of America включили октябрьское повышение в свои прогнозы, а некоторые аналитики теперь ожидают дальнейших шагов в декабре.

Главный экономист США BNP Paribas Джеймс Эгельхоф заявил, что термин «смягчение» по сути означает стимул и предположил, что при текущей политике может потребоваться более трёх повышений, чтобы сдержать инфляцию и стабилизировать занятость.

Фьючерсные рынки оценивают ставку федеральных фондов к концу 2027 года примерно в 4,64 %, что подразумевает три-четыре дополнительных повышения. Стратег Natixis Investment Managers Джек Янасьевич сказал, что эти замечания подчёркивают ястребиный тон, но предупредил, что они могут лишь отражать снятие ранее введённых «страховых сокращений», а не начало агрессивного цикла ужесточения.