Повышение ставки ФРС может поднять доходность 10-летних облигаций США выше 6 % уровня
Аналитики предупреждают, что последнее повышение ставки Федеральной резервной системы может подтолкнуть доходность 10-летних казначейских облигаций США выше 6 %, уровня, не наблюдавшегося с 2000 года, поскольку исторические модели указывают на дальнейшее давление вверх.
Федеральная резервная система подняла свою ключевую ставку впервые с июля 2023 года, ссылаясь на стойкую инфляцию и рост цен на энергоносители. Исторические данные, собранные стратегами The Kobeissi Letter, показывают, что в среднем доходность 10-летних облигаций США растёт примерно на 50 базисных пунктов в течение шести месяцев после повышения ставки ФРС и примерно на 110 базисных пунктов за последующий год. Если эта закономерность повторится, доходность может превысить 6 % к следующему году, что последний раз происходило в августе 2000 года.
В некоторых прошлых циклах доходность 10-летних облигаций поднималась до 400 базисных пунктов в течение года после первоначального повышения ставки, тогда как в другие периоды наблюдалось снижение до 70 базисных пунктов.
«Ожидается дальнейшее вмешательство США в рынок облигаций», — сказали стратеги, имея в виду недавние покупки казначейских бумаг, направленные на сдерживание роста доходности, которые пока не смогли остановить её подъем выше отметки в 5 %.
Инвесторы также следят за обновлёнными экономическими прогнозами ФРС и «точечной диаграммой», где не исключена возможность дополнительного повышения ставки позже в этом году. Экономист Goldman Sachs Дэвид Мерикл описал этот шаг как свидетельство «вероятного начала умеренного цикла ужесточения, а не однократного повышения».
Рост доходности казначейских облигаций приводит к изменению настроений на рынке акций. Опрос Bank of America показал, что доля управляющих фондами, переоценивающих акции, упала до 49 % с 56 % месяц назад, в то время как доля наличных средств выросла до 3,9 %, что является самым большим ежемесячным увеличением с марта.