Powell signale une possible baisse des taux face aux incertitudes économiques

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, s'exprimant lors du symposium économique annuel de Jackson Hole, a indiqué la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt en réponse à un marché du travail « inhabituel » et à des incertitudes économiques. Il a noté que le ralentissement de l'offre et de la demande de travail contribue à un « curieux équilibre ». Powell a également reconnu les impacts visibles des tarifs douaniers sur les prix à la consommation, suggérant que ces effets pourraient s'intensifier avec le temps.

Bien qu'il n'ait pas pris d'engagement ferme en faveur d'une baisse des taux, Powell a souligné une approche prudente et dépendante des données, déclarant que tout ajustement de la politique, y compris une possible baisse des taux lors de la réunion de mi-septembre, dépendra des données à venir.

En réponse aux propos de Powell, Wall Street a connu un rallye significatif. Le Dow Jones Industrial Average a grimpé de 890 points (2 %), le S&P 500 a progressé de 1,6 %, mettant fin à une série de six jours de pertes et s'approchant d'un record historique, tandis que le Nasdaq a gagné 1,9 %. Les investisseurs ont été encouragés après que Powell ait reconnu les risques croissants sur le marché du travail, bien qu'il n'ait pas fixé de calendrier précis pour les baisses de taux, notant que le marché de l'emploi reste stable mais étrangement équilibré. Les rendements du Trésor ont chuté, les prévisions du marché indiquant une probabilité de 91 % d'une baisse des taux en septembre.

Powell a également présenté un nouveau cadre de politique monétaire à long terme pour la Réserve fédérale, reflétant les leçons tirées au cours des cinq dernières années, notamment en ce qui concerne la volatilité de l'inflation et les taux d'intérêt nettement plus élevés. Le cadre mis à jour s'éloigne de la stratégie de 2020 qui permettait des dépassements d'inflation pour compenser des performances antérieures insuffisantes et mettait l'accent sur des taux d'intérêt ultra-bas. La Fed s'éloigne désormais de cette stratégie de « rattrapage » et réadopte un modèle flexible de ciblage de l'inflation, supprimant le langage associé à un environnement de taux bas persistant.

Le symposium de Jackson Hole de cette année, ayant pour thème « Marchés du travail en transition : démographie, productivité et politique macroéconomique », a offert une tribune à Powell pour aborder ces questions économiques complexes. Ses propos interviennent dans un contexte de pression politique croissante de la part du président Donald Trump, qui exige des baisses significatives des taux d'intérêt et a intensifié ses efforts pour influencer la Fed, y compris en attaquant directement Powell. Malgré ces tensions politiques, Powell a réaffirmé l'indépendance de la Fed, déclarant que toutes les décisions de politique monétaire reposeraient uniquement sur les données économiques.